14年1月PEMFC 燃料電池系統(tǒng)集成商Plug Power 獲得沃爾瑪、寶馬等客戶3200萬美元訂單，使得相關(guān)企業(yè)股價快速上漲，同時兩家主要燃料電池堆廠商：Ballard Power 的毛利率已提升至27%，F(xiàn)uelCell Energy的毛利率也已轉(zhuǎn)正，經(jīng)歷了近15年的沉寂后燃料電池行業(yè)又重現(xiàn)曙光；
　　燃料電池是真正的清潔能源：只要能保證燃料和氧化劑的供給，燃料電池就可以連續(xù)不斷的產(chǎn)生電能，理想轉(zhuǎn)化效率為83%，目前實際轉(zhuǎn)換效率在45%-60%，內(nèi)燃機的效率大約在30%-40%，且生成物主要是水，基本上不排放有害氣體；
　　PEMFC、SOFC 和MCFC 是主流技術(shù)路線：目前商業(yè)化應(yīng)用的燃料電池技術(shù)為質(zhì)子交換膜、固體氧化物和熔融碳酸鹽燃料電池，根據(jù)性能的不同，前者主要應(yīng)用于汽車，后者主要應(yīng)用于熱電聯(lián)產(chǎn)和固定式發(fā)電；
　　商業(yè)化逐步推進：燃料電池興起于2000年，但是受制于成本遲遲沒有商業(yè)化，隨著近幾年成本的下降，燃料電池在各個領(lǐng)域的商業(yè)化逐步推進，包括：家用熱電聯(lián)產(chǎn)、固定式發(fā)電、燃料電池汽車；
　　家用燃料電池產(chǎn)品在2009年初以ENE-Farm 名稱在日本正式進入商業(yè)化階段，目標(biāo)到2015年ENE-FARM 年銷售量達到50000臺，2012年日本ENE-FARM 的銷售量就達到了20000臺，價格相比于2009年下降了50%，市場規(guī)模超過5億美元；
　　2012年全球燃料電池電站安裝量為120MW，同比增長50%，IT 企業(yè)的數(shù)據(jù)中心是燃料電池的主要應(yīng)用場所，目前Bloom Energy 的燃料電池系統(tǒng)發(fā)電成本已經(jīng)和光伏發(fā)電相當(dāng)，2013年燃料電池出貨量有望繼續(xù)增長50%至187MW；
　　2013年以來，特別是隨著Tesla 鋰電池汽車的推出，汽車大廠開始加速合作開發(fā)燃料電池汽車，2015年現(xiàn)代和豐田將率先量產(chǎn)1000臺燃料電池汽車，預(yù)計屆時量產(chǎn)的成本有望從目前的10萬美元降至5萬美元，上汽集團也計劃從2015年開始逐步推出商業(yè)化的燃料電池汽車；
　　行業(yè)催化劑：
　　燃料電池行業(yè)仍然處于大規(guī)模商業(yè)化的前夜，但是我們預(yù)計2014年行業(yè)可能會出現(xiàn)事件性的催化因素：燃料電池成本下降，BallardPower System 2014年運營利潤有望扭虧為盈；KPCB 領(lǐng)投的SOFC 燃料電池廠商Bloom Energy 有望在2014年上市；日本商業(yè)化超預(yù)期，2014年ENE-FARM 的售價下降了25%，東京燃氣計劃銷售同比增長57%。
　　國內(nèi)燃料電池的研發(fā)相對落后，目前從事燃料電池的相關(guān)企業(yè)包括參股新源動力的南都電源、上汽集團；參股上海神力的江蘇陽光，生產(chǎn)質(zhì)子交換膜的東岳集團；