國家統(tǒng)計(jì)局此次公布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體來看，基本符合我們之前的預(yù)期，具體可以從以下五個方面來分析。

第一，經(jīng)濟(jì)增速總體符合預(yù)期。我國經(jīng)濟(jì)增長目前正處于下行通道當(dāng)中，何時會探底并不確定。不過，和之前預(yù)期略有不同的是，經(jīng)濟(jì)下探的過程較之前預(yù)計(jì)更加緩慢，未來幾個季度我國經(jīng)濟(jì)增長的速度有可能會更低。

第二，我國的經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)和就業(yè)指標(biāo)出現(xiàn)了分離。一方面，經(jīng)濟(jì)增速逐漸下行，今年全年的經(jīng)濟(jì)增長會在7.3%左右，明年可能會更低；但另一方面，今年的就業(yè)目標(biāo)可以提前超額完成，明年很可能也不必太擔(dān)心。究其原因，世界經(jīng)濟(jì)尤其是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對中國經(jīng)濟(jì)的積極影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。目前，中國作為制造業(yè)大國的國際地位已經(jīng)非常穩(wěn)固，美國依靠創(chuàng)新走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但其創(chuàng)新的產(chǎn)品有相當(dāng)一部分需要在中國生產(chǎn)，所以中國制造業(yè)可以從美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中獲得更多的機(jī)會。這一點(diǎn)可以從我國的進(jìn)出口以及就業(yè)數(shù)據(jù)上得到印證。今年前三季度，我國進(jìn)出口總額同比增長3.3%，增速比上半年加快2.1個百分點(diǎn)；同時，今年1—9月份我國城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬人，提前完成目標(biāo)任務(wù)。但是，我國的制造業(yè)整體上還屬于低端制造業(yè)，附加值較低。所以，制造業(yè)從外部經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇中所獲得的發(fā)展機(jī)會，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長上的反映比較少，而在拉動就業(yè)上的反映比較多。

第三，我國的物價水平符合預(yù)期。目前，盡管我國還沒有處于通貨緊縮的狀態(tài)，但在通向通貨緊縮的道路上。價格的傳導(dǎo)機(jī)制是從PPI傳導(dǎo)到CPI的，所以現(xiàn)階段PPI的走勢能夠在一定程度上反映下一階段CPI的走勢。目前來看，CPI以及PPI都有趨勢性下降的勢頭。9月份CPI環(huán)比增幅為0.5%，這個數(shù)字看起來比較高，但主要還是由于季節(jié)因素造成的。事實(shí)上，每年的9月份都是物價環(huán)比上漲較快的時期，而今年受到季節(jié)因素推動的物價環(huán)比上漲幅度是近幾年中最小的，這也表明我國通縮的陰影開始逐漸明顯。另外，石油、礦石等國際大宗商品價格的趨勢性下跌也將傳遞到國內(nèi)。

第四，我國目前還不宜采取擴(kuò)張性的貨幣政策來應(yīng)對逐漸顯現(xiàn)的通貨緊縮的趨勢。從目前來看，我國的貨幣政策處在合理水平，不需要對其進(jìn)行調(diào)整和放松。盡管現(xiàn)在我國面臨通縮的壓力，但主要原因還是由于前幾年我國貨幣政策過度放松而造成的。當(dāng)前的貨幣政策與過去相比的確是相對偏緊的，不過，當(dāng)前我國還正處在前期刺激政策的消化期，不應(yīng)該采取更多的刺激政策。

第五，政府的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該“管好一只手，伸出另一只手”。我國的經(jīng)濟(jì)增長還有很大潛力，政府不要再采取寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策來保短期增長，而是應(yīng)該通過經(jīng)濟(jì)體制改革來釋放經(jīng)濟(jì)增長的潛力。