從資本總存量、人均資本存量維度來看，中國仍遠遠落后于發(fā)達國家，資本積累仍有空間，仍需要通過投資提升資本存量。然而，值得警惕的是，當前一些政策仍然偏重于“硬投資(基礎(chǔ)設(shè)施投資)”，而忽略了“軟投資(技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投資)”，這很可能只關(guān)照了短期的經(jīng)濟增長，而導(dǎo)致長期經(jīng)濟競爭力和增長質(zhì)量下降，因此，投資動力的轉(zhuǎn)換是增長動力轉(zhuǎn)換的前提。

進一步加大向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資

中國技術(shù)創(chuàng)新的“追趕窗口”正趨收斂。全球各國正在展開戰(zhàn)略創(chuàng)新競賽。金融危機之后，主要經(jīng)濟體圍繞新一代互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)、新能源、高端制造等七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)展開了新一輪增長競賽，紛紛推出各自的創(chuàng)新增長戰(zhàn)略。因此，要縮小與發(fā)達國家的技術(shù)差距，在新一輪增長競賽中保持地位，就必須加大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資力度。國務(wù)院在《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中，提出2015年的產(chǎn)業(yè)增加值目標位在國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8%，2020年進一步升至GDP的20%。這就要求戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的增長速度要遠遠高于同期GDP的增速，高強度的投資是實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標的重要前提。因此，筆者建議加快速度、加大力度推進十二五規(guī)劃設(shè)定的20項戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程。

繼續(xù)加大向先進制造業(yè)投資力度

全球制造業(yè)升級而不是回歸。不論歐美等發(fā)達經(jīng)濟體還是印度等新興經(jīng)濟體，全球制造業(yè)正在向高端、高科技的更高層級邁進。特別是隨著全球智能網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)快速發(fā)展，超級計算、虛擬現(xiàn)實、網(wǎng)絡(luò)制造、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等產(chǎn)業(yè)快速興起，中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了類似于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)那樣的技術(shù)差距和技術(shù)鴻溝。從成功實現(xiàn)技術(shù)追趕的國家經(jīng)驗來看，技術(shù)引進與消化吸收的經(jīng)費比例均達到1∶3左右，而中國在2009年為1∶0.43,2011年為1∶0.45,2012年反而為下降為1∶0.397。關(guān)鍵行業(yè)技術(shù)消化吸收力度均嚴重不足，通用設(shè)備制造業(yè)這一比例為1∶0.39，專用設(shè)備制造業(yè)為1∶0.33，計算機產(chǎn)業(yè)僅為1∶0.05，儀器儀表產(chǎn)業(yè)為1∶0.26。這是以往注重投資于物化技術(shù)、忽視技術(shù)能力的必然結(jié)果。創(chuàng)新驅(qū)動要求企業(yè)消化吸收的投資比例大幅升高，把中國創(chuàng)新的后發(fā)優(yōu)勢實現(xiàn)出來。為此，需要推動我國制造業(yè)開展廣泛的、持續(xù)的技術(shù)升級改造投資。同時，大幅提升制造業(yè)的研發(fā)投資強度，改變我國在國際分工中的不利地位。

全面加大公共產(chǎn)品服務(wù)投資

與發(fā)達國家相比，我國在涉及教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、社會保障等重大國計民生方面的公共設(shè)施投入存在明顯不足。須從促進城鄉(xiāng)一體化和新型城鎮(zhèn)化入手，在繼續(xù)推進棚戶區(qū)改造與保障性住房建設(shè)基礎(chǔ)上，針對城市和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的薄弱環(huán)節(jié)，如城際交通、城市地下管網(wǎng)、保障性安居工程、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、農(nóng)村道路交通、公共配套設(shè)施、中西部公路鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施工程，進一步加大投資力度。同時，鼓勵和引導(dǎo)社會資本進入市政公用事業(yè)，參與城市經(jīng)營，更多研究國有設(shè)施和國有資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓措施和辦法，提高國有資產(chǎn)和設(shè)施的運行效率和水平。

另一方面，加大對綠色經(jīng)濟/循環(huán)經(jīng)濟投資。當前和今后一個時期，環(huán)境生態(tài)惡化仍是制約我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的最大瓶頸之一，必須高度重視對生態(tài)資源環(huán)境的投資。應(yīng)加快天然林保護區(qū)工程、退耕還林還草、防沙治沙等生態(tài)環(huán)境保護和修復(fù)工程；推進農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、林業(yè)、制造業(yè)、交通、水和廢物管理的綠色投資，實現(xiàn)向低碳、資源有效利用的綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；推進能源革命，推進可再生能源建設(shè)，加快大型水電站、太陽能電站的建設(shè)，加快沿海省份核電的發(fā)展；推進資源綜合利用、廢舊商品回收、再制造產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)園區(qū)循環(huán)化改造等循環(huán)經(jīng)濟工程。

下大力氣加大人力資本投資

必須通過改變投資領(lǐng)域、方式和主體，將之引導(dǎo)到有利于人力資本積累的動態(tài)調(diào)整路徑上去，以人為本地設(shè)計總體政策框架。在資源布局上，必須樹立人才資源是第一資源的觀念，把人力資源建設(shè)作為經(jīng)濟社會發(fā)展的根本動力，避免陷入低收入——低教育投入——低可行能力——低收入的“惡性循環(huán)”。注重發(fā)展有利于增加就業(yè)含量和開發(fā)利用人力資源的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域。

在要素投入上，注重通過人力資源的充分開發(fā)利用來促進經(jīng)濟增長；在目標導(dǎo)向上，把經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的過程變成促進就業(yè)持續(xù)擴大的過程，把經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程變成對就業(yè)拉動能力不斷提高的過程。

一是通過教育深化提高勞動生產(chǎn)率，保持和延伸中國產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢。改變忽視基礎(chǔ)教育、職業(yè)教育和?？平逃馗邔W歷教育的失衡現(xiàn)狀，進行大規(guī)模的農(nóng)民工培訓(xùn)和素質(zhì)提高工作，以及注重人力資源的充分開發(fā)利用，以適合未來產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，即經(jīng)濟增長與就業(yè)匹配之外，還要實現(xiàn)勞動力升級與轉(zhuǎn)型匹配。

二是通過健全良好的人力資本投資機制，在市場經(jīng)濟條件下，根據(jù)市場經(jīng)濟運作中的“投資主體與收益主體的一致性和排他性規(guī)則”，構(gòu)建人力資本投資與回報的合理機制。

三是通過社會、養(yǎng)老等保障制度安排創(chuàng)造新的儲蓄源泉，以及通過勞動力市場制度安排，擴大人口老齡化時期的勞動力資源和人力資本存量。